Delta Of A Binary Option

RUPTURE Les valeurs Delta Delta peuvent être positives ou négatives selon le type d'option. Par exemple, le delta pour une option d'appel varie toujours de 0 à 1, car à mesure que l'actif sous-jacent augmente de prix, les options d'achat augmentent de prix. Les deltas d'option de vente varient toujours de -1 à 0, car à mesure que le titre sous-jacent augmente, la valeur des options de vente diminue. Par exemple, si une option de vente a un delta de -0,33, si le prix de l'actif sous-jacent augmente de 1, le prix de l'option de vente diminuera de 0,33. En pratique, le logiciel de calcul facilite les calculs rapides. Techniquement, la valeur du delta des options est la première dérivée de la valeur de l'option par rapport au prix des titres sous-jacents. Delta est souvent utilisé par les professionnels de l'investissement et les commerçants pour les stratégies de couverture. Delta Behavior Exemples Delta est une statistique importante pour calculer car il est l'une des principales raisons pour lesquelles les prix des options se déplacent de la façon dont ils le font. Le comportement des options call et put option delta est très prévisible et est très utile pour les gestionnaires de portefeuille, les commerçants et les investisseurs individuels. Le comportement d'option d'appel dépend du fait que l'option soit in-the-money, ce qui signifie que la position est actuellement rentable, at-the-money, ce qui signifie que le prix d'exercice des options est actuellement égal au cours des actions sous-jacentes ou hors - Ce qui signifie que l'option n'est pas actuellement rentable. Les options d'achat dans le cours d'argent se rapprochent de 1 lorsque l'expiration approche. Les options d'achat au comptant ont typiquement un delta de 0,5, et le delta des options d'achat hors du cours s'approche de 0 lorsque l'expiration approche. Plus l'option d'achat est profonde, plus le delta sera proche de 1, plus l'option se comportera comme l'actif sous-jacent. Les comportements de substitution de l'option delta dépendent également de l'option dans l'argent, dans l'argent ou hors de l'argent et sont le contraire des options d'achat. Les options de vente en argent se rapprochent de -1 lorsque l'expiration approche. Les options de vente à l'argent ont typiquement un delta de -0,5, et le delta des options de vente hors options s'approche de 0 lorsque l'expiration approche. Le plus profond dans l'argent l'option de vente, plus le delta sera proche de -1.Quel est le Delta d'une option binaire at-the-money avec un payo 0 à lt100 dollars, et le paiement 1 à gt100 dollars, Car il s'approche de l'expiration Ceci est d'un exemple d'entrevue d'examen. Je comprends que Delta mesure essentiellement la variation du prix des dérivés par rapport à la variation du prix de l'actif, à titre de négociation sur le marché libre. Comment puis-je effectivement aller sur le calcul de Delta pour une situation particulière, comme celui ci-dessus Ive été incapable de trouver une formule pour elle sur Google qui est un peu bizarre Ma conception naïve est que la réponse devrait être 0,5, mais Im pas sûr pourquoi demandé Feb 12 16 à 22:54 où d2f (St). Utilisation de la règle intégrale Leibniz Mettre tous les résultats ensemble Relation entre l'option binaires delta et le temps d'expiration dm63 a déjà fourni une brève réponse à votre question comment delta répondra que l'option approchera son expiration, ci-dessous j'ai montré une relation plus précise Ref: binaryoptionsbinary-option - greeksbinary-call-option-delta Vous pouvez voir que le temps d'expiration diminuer le delta d'une option at-the-money s'approche de l'infini. Étant donné qu'une petite variation du cours des actions (epsilon), supposent que StK et que l'option est proche de l'échéance, entraînera le changement de valeur de l'option de 1 (comme l'information fournie dans OP). Donc, option delta Deltat frac à infty. Vous pouvez également vérifier ce résultat à partir de la formule dérivée ci-dessus. La fonction Delta d'une option numérique (ou binaire) est similaire à la fonction de probabilité de distribution normale. Approchant 0 à des conditions OTM ITM lointaines et représentant un pic très élevé à ATM. Le pic à ATM approche l'infini à mesure que nous approchons de la maturité. Ce n'est jamais 0,5 comme une option de vanille puisque le paiement jamais simule le gain du sous-jacent. Si vous voulez avoir une approximation pour delta à ATM. Je vous suggère d'utiliser des options plus anciennes. Ou d'utiliser une propagation pour lisser le delta à l'ATM. Voilà comment les commerçants assouplissent les deltas de produits numériques tout en couvrant. Cette structure peut être légèrement coûteuse, mais répondu Feb 13 16 à 10: 55Options Stratégies de négociation: Comprendre la position Delta L'article Apprendre à connaître Les Grecs discute des mesures de risque telles que delta. Gamma, theta et vega. Qui sont résumées dans la figure 1 ci-dessous. Cet article examine de plus près le delta en ce qui concerne les positions réelles et combinées - connu sous le nom de position delta - qui est un concept très important pour les vendeurs d'options. On trouvera ci-après un examen du delta de la mesure des risques et une explication du delta de la position, y compris un exemple de ce que signifie être position-delta neutre. TUTORIAL: Options Grecs Simple Delta Laisse passer en revue quelques concepts de base avant de sauter en position delta. Delta est l'une des quatre principales mesures de risque utilisées par les opérateurs d'options. Delta mesure le degré auquel une option est exposée aux variations du prix de l'actif sous-jacent (c'est-à-dire de l'action) ou de la marchandise (c'est-à-dire le contrat à terme). Les valeurs vont de 1,0 à 1,0 (ou 100 à 100, selon la convention employée). Par exemple, si vous achetez un appel ou une option de vente qui est juste hors de l'argent (c'est-à-dire que le prix d'exercice de l'option est supérieur au prix du sous-jacent si l'option est un appel et inférieur au prix du sous - Option est un put), alors l'option aura toujours une valeur delta qui est quelque part entre 1,0 et 1,0. D'une manière générale, une option at-the-money a généralement un delta à environ 0,5 ou -0,5. Mesure l'impact d'un changement de volatilité. Mesure l'impact d'un changement de temps. Mesure l'impact d'une variation du cours du sous-jacent. Mesure le taux de variation du delta. Figure 1: Les quatre dimensions du risque - AKA, les Grecs. La figure 2 contient quelques valeurs hypothétiques pour les options d'appel SampP 500 qui sont à, en dehors et dans l'argent (dans tous ces cas, nous allons utiliser de longues options). Les valeurs du delta d'appel vont de 0 à 1.0, alors que les valeurs de delta placées vont de 0 à 1.0. Comme vous pouvez le voir, l'option d'achat at-the-money (prix d'exercice 900) de la figure 2 a un delta de 0,5, tandis que l'option d'achat hors du cours (950) a un delta de 0,25, et L'in-the-money (grève à 850) a une valeur delta de 0,75. (Pour en savoir plus sur ces quatre mesures de risque, lisez Utiliser les Grecs pour comprendre les options.) Gardez à l'esprit, ces valeurs de delta d'appel sont tous positifs parce que nous traitons avec les options d'appels long, un point auquel nous reviendrons plus tard. Si ce sont des puts, les mêmes valeurs auraient un signe négatif attaché à eux. Cela reflète le fait que les options de vente augmentent en valeur lorsque le prix de l'actif sous-jacent diminue. (Une relation inverse est indiquée par le signe delta négatif.) Vous verrez ci-dessous, quand on regarde les positions d'options courtes et le concept de delta de position, que l'histoire devient un peu plus compliquée. Figure 2: Options d'appels longs SampP 500 hypothétiques. À ce stade, vous vous demandez peut-être ce que ces valeurs delta vous disent. Utilisons l'exemple suivant pour illustrer le concept de delta simple et la signification de ces valeurs. Si une option d'achat SampP 500 a un delta de 0,5 (pour une option proche ou non), un virement d'un point (valeur de 250) du contrat à terme sous-jacent entraînerait une variation de 0,5 (ou 50) Valeur 125) dans le prix de l'option d'achat. Par conséquent, une valeur delta de 0,5 indique que pour chaque variation de valeur de 250 des contrats à terme sous-jacents, l'option change de valeur d'environ 125. Si vous étiez long, cette option d'achat et les futurs SampP 500 augmentent d'un point, votre L'option d'achat gagnerait environ 125 en valeur, en supposant qu'aucune autre variable ne change à court terme. Nous disons approximativement parce que comme les mouvements sous-jacents, delta va changer aussi. Soyez conscient que comme l'option obtient plus loin dans l'argent, delta approches 1.00 sur un appel et 1.00 sur un put. À ces extrêmes, il existe une relation un à un, proche ou réelle, entre les variations du prix du sous-jacent et les variations subséquentes du prix de l'option. En effet, aux valeurs delta de 1,00 et 1,00, l'option reflète le sous-jacent en termes de variations de prix. N'oubliez pas non plus que cet exemple simple ne suppose pas de changement dans d'autres variables comme celles-ci: Delta tend à augmenter à mesure que vous vous rapprochez de l'expiration pour les options proches ou à l'argent. Delta n'est pas une constante, un concept lié au gamma (une autre mesure du risque), qui est une mesure de la vitesse de changement du delta donnée un mouvement par le sous-jacent. Delta est sujette à changement compte tenu des variations de la volatilité implicite. Long Vs. Options courtes et Delta En tant que transition vers le delta de la position, regardons d'abord comment les positions courtes et longues changent quelque peu l'image. Premièrement, les signes négatifs et positifs pour les valeurs de delta mentionnées ci-dessus ne racontent pas l'histoire complète. Comme indiqué dans la figure 3 ci-dessous, si vous êtes long appel ou un put (c'est-à-dire, vous les avez achetés pour ouvrir ces positions), alors le put sera delta négatif et le delta d'appel positif cependant, notre position actuelle déterminera le delta De l'option telle qu'elle figure dans notre portefeuille. Notez comment les signes sont inversés pour court et court appel. Figure 3: Signes du delta pour les options longue et courte. Le signe delta dans votre portefeuille pour cette position sera positif, pas négatif. C'est parce que la valeur de la position augmentera si le sous-jacent augmente. De même, si vous êtes à court d'une position d'appel, vous verrez que le signe est inversé. L'appel court acquiert alors un delta négatif, ce qui signifie que si le sous-jacent augmente, la position d'appel court perdra de sa valeur. Ce concept nous conduit en position delta. (La plupart des complexités impliquées dans les options de négociation est minimisée ou éliminée lors de la négociation des options de synthèse.) Pour obtenir plus d'informations, consultez les options de synthèse fournir des avantages réels.) Position delta delta Delta peut être comprise par référence à l'idée d'un ratio de couverture. Essentiellement, le delta est un ratio de couverture parce qu'il nous indique combien de contrats d'options sont nécessaires pour couvrir une position longue ou courte dans le sous-jacent. Par exemple, si une option d'achat at-the-money a une valeur delta d'environ 0,5 - ce qui signifie qu'il ya une chance de 50 l'option se terminera dans l'argent et une chance de 50 il finira de l'argent - alors ce delta Nous dit qu'il faudrait deux options d'achat au comptant pour couvrir un contrat à court terme du sous-jacent. En d'autres termes, vous avez besoin de deux options d'achat à long terme pour couvrir un contrat à terme court. (Deux options d'achat long x delta de delta de 0,5 position de 1,0, ce qui équivaut à une position à court terme). Cela signifie qu'une augmentation d'un point des futures SampP 500 (une perte de 250), que vous êtes courte, sera compensée par un gain d'un point (2 x 125 250) dans la valeur des deux options d'appels longs. Dans cet exemple, nous dirons que nous sommes position-delta neutre. En changeant le rapport des appels au nombre de positions dans le sous-jacent, nous pouvons transformer cette position delta positive ou négative. Par exemple, si nous sommes haussiers, nous pourrions ajouter un autre appel à long, donc nous sommes maintenant delta positif parce que notre stratégie globale est mis à gagner si l'avenir à la hausse. Nous aurions trois appels longs avec un delta de 0,5 chacun, ce qui signifie que nous avons un delta de position longue nette de 0,5. D'un autre côté, si nous sommes baissiers, nous pourrions réduire nos appels longs à un seul, ce que nous ferions maintenant le delta net de position courte. Cela signifie que nous sommes à court terme net de -0,5. (Une fois que vous êtes à l'aise avec ces concepts susmentionnés, vous pouvez profiter des stratégies de négociation avancées.) Pour comprendre les valeurs de position delta, vous devez d'abord comprendre le concept de la simple Delta et sa relation avec les positions longues et courtes. Avec ces fondamentaux en place, vous pouvez commencer à utiliser le delta de position pour mesurer le net-long ou net-short le sous-jacent vous êtes en tenant compte de votre portefeuille complet d'options (et futures). Rappelez-vous qu'il existe un risque de perte pour les options de négociation et les contrats à terme, de sorte que seuls les échanges avec capital-risque. Option d'achat binaires Le delta de l'option binaire Delta Delta mesure la variation du prix d'une option d'achat binaire en raison d'une variation du prix du sous - Le gradient de la pente du profil des options binaires par rapport au prix de l'actif sous-jacent (le 8216 sous-jacent8217). De tous les Grecs, le delta de l'option d'appel binaire pourrait probablement être considéré comme le plus utile car il peut également être interprété comme la position équivalente dans le sous-jacent, c'est-à-dire que le delta traduit les options, soit des options individuelles, soit un portefeuille d'options, Position du sous-jacent. Une option d'appel binaire avec un delta de 0,5 signifie que si le cours de l'action sous-jacente augmente 1, l'appel binaire augmentera en valeur par. Une autre interprétation serait une courte position de 400 contrats dans les appels binaires SampP500 avec un delta de 0,25 ce qui équivaut à être court 100 SampP500 futures. Il est important de se rendre compte que le delta change dynamiquement en fonction de nombreuses variables, y compris une variation du prix sous-jacent, et qu'un changement dans l'une de ces variables entraînera vraisemblablement une modification du delta. Par conséquent, si l'une ou toutes les variables, y compris le prix sous-jacent, le temps d'expiration et la volatilité implicite, changent, l'option ci-dessus n'aura pas forcément un delta de 0,5 et une augmentation de valeur de SampP500 . Cette praticité et simplicité de concept contribue à deltas, de tous les Grecs, étant le plus utilisé parmi les commerçants, en particulier les market-makers. On trouvera ci-après une analyse de: la méthode des différences finies pour l'évaluation des deltas, des exemples d'utilisation du delta pour la couverture, des comparaisons des options d'appel conventionnelles delta avec l'option d'appel binaire delta et enfin une formule fermée pour l'option d'appel binaire delta. Option d'option binaire Delta et Delta fini Le delta de toute option est défini par: P prix de l'option S prix du sous-jacent P a variation de la valeur de PS une variation de la valeur de S La figure 1 montre le Un appel binaire avec la figure 2 montrant (en noir) le même profil de prix entre les prix sous-jacents de 99,78 et 99,99. Fig.1 8211 Option d'achat binaire Profil de prix Fig.2 8211 Fair Value et Delta Gradients L'accord bleu 18 tick se déplace entre le point sur le profil d'appel 9 ticks en dessous du prix de 99,90 à 9 ticks ci-dessus. La juste valeur de l'option d'achat binaire à 99.81 est 3.4592 et à 99.99 est 46.1739 comme indiqué dans la ligne inférieure du Tableau 1. Le gradient de cet accord est défini par: P 2 Valeur d'appel binaire à S 2 P 1 Valeur d'appel binaire à S 1 Variation minimale du prix de l'actif sous-jacent, c'est-à-dire Gradient (46.1739-3.4592) (99.99-99.81) x 0.01, comme indiqué dans la rangée inférieure de la colonne centrale du tableau 1. Les gradients de l'accord de 12 tiques et de l'accord de 6 tiques sont calculés en De la même manière et sont également présentés dans la colonne centrale du Tableau 1. Tableau 1 - Du gradient de l'accord à l'appel Delta Du gradient de l'accord à l'appel Delta Comme la différence de prix se rétrécit, c'est à dire comme S 0 (comme reflété par S 0.06 et S 0,03), le gradient tend vers le delta de 2,4149 à 99,90. L'option d'appel binaire delta est donc la première différence de la juste valeur de l'option d'achat binaire par rapport au sous-jacent et peut être déclarée mathématiquement comme suit: S 0, dP dS ce qui signifie que lorsque S tombe à zéro le gradient du profil de prix approche le Gradient de la tangente (delta) au prix de l'actif sous-jacent. Option d'appel binaire Delta et volatilité implicite La figure 3 illustre des profils d'appels binaires de 5 jours avec la figure 4 fournissant les deltas associés sur une gamme de volatilités implicites comme dans les légendes. Dans la figure 3, le profil de la juste valeur est relativement peu profond par rapport aux quatre autres profils qui est reflété à la figure 4, où le profil 9 delta fluctue seulement 0,16 d'un delta de 0,22 aux ailes à 0,38 lorsque à l'argent et est Le plus plat des cinq profils delta. Dans la figure 3, avec la volatilité à 1 et sous-jacente inférieure à 100, il ya peu de chance que l'appel binaire soit un pari gagnant jusqu'à ce que le sous-jacent s'approche de la grève où le profil de prix augmente brutalement pour passer à 0,5 Le prix d'appel binaire de 100. Fig.3 Option d'option binaire 8211 Juste valeur contre Volatilité Le 1 delta de la figure 4 reflète cette variation spectaculaire du prix d'appel binaire avec le profil 1 delta montrant zéro delta suivi d'un delta fortement croissant puisque le prix d'appel binaire change radicalement sur une petite variation du sous-jacent, suivi d'un delta fortement décroissant Car l'option d'appel binaire delta revient à zéro lorsque l'appel binaire se désactive au prix le plus élevé. Pour la même volatilité le delta de l'appel binaire qui est de 50 ticks dans-le-argent est le même que le delta de l'appel binaire 50 ticks out-of-the-money. En d'autres termes, les deltas sont symétriques horizontalement par rapport au sous-jacent quand ils sont à la monnaie, c'est-à-dire lorsque le sous-jacent est à 100. Fig.4 8211 Option d'appel binaire Delta w. r.t. Volatilité implicite Cette caractéristique de l'option d'appel binaire delta quand à l'argent est celle de la fonction Dirac delta, ou fonction, où la zone en dessous du profil est 1. Cela signifie que l'option d'appel binaire delta quand à l'argent et avec Le temps d'expiration ou la volatilité implicite s'approchant de zéro peut devenir infiniment élevé avec une superficie totale de un sous la pointe. Cette caractéristique rend évidemment neutre la couverture de couverture comme impraticable lorsque l'option d'appel binaire est à l'argent avec très peu de temps à l'expiration ou très faible volatilité implicite. Dans la pratique, ces conditions et une position d'appel binaire courte à l'argent dans Apple Inc exigerait le commerçant delta-neutre de soumissionner pour la société afin d'obtenir plat Option d'appel binaire Delta et le temps d'expiration Dans l'illustration ci-dessus (Fig. 4) le delta de 1,00 pointe au-dessus de l'échelle à 3,41, mais cette valeur augmente fortement à mesure que le temps d'expiration diminue de 5 jours. Les figures 3 amp 5 illustrent des profils de prix d'appels binaires qui ont toujours une pente positive, de sorte que les options d'appel binaires delta sont toujours positives. Fig.5 8211 Option d'achat binaire Juste valeur w. r.t. Délai d'expiration Le profil de prix à 25 jours de la figure 5 a le plus long délai d'expiration et a par la suite le rapport d'engrenage le plus bas qui est illustré dans la figure 6 par le profil delta de la plus faible valeur. Fig.6 Option d'appel binaire 8211 Delta w. r.t. Durée de l'expiration Les options d'appel binaire (et de mise) expirées sont les plus rentables pour tous les instruments financiers, comme le démontre le profil de prix extrêmement élevé de la figure 5 et son delta associé à la figure 6. Le delta de 0,1 jour atteint 4,82 Offre essentiellement gearing de 482 par rapport à la 100 gearing d'une position à long terme. La volatilité décroissante et la diminution du délai d'expiration ont un impact similaire sur le prix d'une option binaire, ce qui est corroboré par les profils delta semblables des figures 4 amp 6. Le tableau 2 montre les prix binaires d'option d'appel à 10 jours et 5 volatilités avec deltas. Tableau 2 - Option d'achat binaire Juste valeur associée Delta À 99,87 l'appel binaire vaut 43,5921 et a un delta de 0,4764. Par conséquent, si le sous-jacent augmente trois ticks de 99.87 à 99.90 l'appel binaire augmentera en valeur à: 43.5921 3 x 0.4764 45.0213 Si le sous-jacent a chuté de 3 ticks de 99.93 à 99.90 l'appel binaire serait la valeur: 46.4641 (-3) x 0.4805 45.0226 À 99.90 la valeur d'appel binaire dans le Tableau 2 est 45.0250 donc il ya un léger écart entre les valeurs calculées ci-dessus et la valeur vraie dans le tableau. Cela est dû au fait que les deltas de 0,4764 et 0,4805 sont les deltas pour seulement les deux niveaux sous-jacents de 99,87 et 99,93 respectivement, c'est-à-dire que les deltas changent avec le sous-jacent. À 99,90, le delta est 0,4788 alors la valeur de 0,4764 est trop faible pour évaluer le mouvement ascendant de 99,87 à 99,90 alors que le delta de 0,4805 est trop élevé pour évaluer la variation du prix d'appel binaire lorsque le sous-jacent chute de 99,93 à 99,90. La moyenne des deux deltas à 99,87 et 99,90 est: (0,4764 0,4788) 2 0,4772 et si ce nombre était utilisé dans le premier calcul ci-dessus, l'appel binaire à 99,90 serait estimé comme suit: 43,5921 3 x 0,4772 45,0237 une erreur de 0,0013. Le delta moyen entre 99,90 et 99,93 est: (0,4788 0,4805) 2 0,47965 Le deuxième calcul ci-dessus génère maintenant un prix à 99,90 de: 46,4641 (-3) x 0,47965 45,02515 une erreur de seulement 0,00015. La section sur l'option d'appel binaire gamma fournira les réponses à la question de savoir pourquoi cette divergence existe toujours. Hedging avec Option d'Option Binaire Delta Si les nombres dans le Tableau 2 se rapportaient à un futur de l'obligation, il pourrait ne pas être déraisonnable d'offrir une option binaire sur cet avenir avec une valeur de règlement de 1000 égal à 10 par point. Exemple. Un trader d'options binaires achète 100 contrats du 100 binaire de grève avec 10 jours à l'expiration avec le commerce futur à 99.87 au prix de 43.5921, coûtant un total de: 43.5921 x 10 x 100 contrats 43.592.10 Comment le commerçant protège-t-il l'immédiat directionnel Exposition 100 contrats de l'option avec delta de 0,4764 équivaut à une position de 47,64 futures au prix à terme de 99,87 afin que le commerçant vend 48 futures à la couverture (juste pas possible de vendre 0,64 d'un avenir. Le prix de l'option de 43,5921 est arrivé à En moyenne en) 1) l'avenir tombe à 99.81 où l'option vaut 40.7518 donc la position PampL est maintenant: Option d'Option Binaire perd: 40.7518 43.5921 -2.8403 ce qui équivaut à une perte de: -2.8403 x 10 x 100 contrats -2 840.3 qui Équivaut à un bénéfice de: -0,060.01 x 10 x -48 2 880 un bénéfice global de 39,70 2) le futur s'élève à 99,93 où l'option vaut 46,4641 donc le poste PampL est maintenant: Binary Call Options gains: 46,4641 43,5921 2,8720 qui Équivaut à un bénéfice de: 2,8720 x 10 x 100 contrats 2 872,00 ce qui équivaut à une perte de: 0,060,01 x 10 x -48 -2 880 une perte globale de 8,00. Cette perte à la hausse peut être expliquée par la sur-couverture de 48 contrats à terme par opposition à 47,64 contrats à terme. Si 47,64 contrats à terme ont été utilisés (un spreadbet peut-être), alors le profit négatif global serait réduit à 18,10 tandis que la perte de 8,00 se transformerait en un bénéfice de 13,60. L'utilisation constante de deltas pour la couverture de cette manière est vitale pour un market maker d'options. Que l'utilisation d'une couverture de 47,64 produit un bénéfice à la fois à la hausse et à la baisse est l'impact du gamma, dans ce cas gamma positif. Option d'appel binaire Delta v Option d'appel classique Delta Les figures 7a-e illustrent la différence dans le temps entre les deltas binaires d'option d'appel et leurs cousins ​​conventionnels pour ceux qui sont déjà familiers avec les conventions. Fig.7a 8211 Amplificateur binaire de 25 jours Appel conventionnel Delta Fig.7b 8211 Amplificateur binaire de 10 jours Option d'appel conventionnel Delta Fig.7c 8211 Ampli binaire 4 jours Option d'appel conventionnel Delta Fig.7d 8211 Ampli binaire 1 jour Option d'appel conventionnel Delta Fig.7e 8211 Amplificateur binaire de 0,1 jour Option d'appel conventionnel Delta Les points à noter sont: 1) Alors que les deltas d'appel conventionnels sont contraints à une valeur de 0,5 lorsque l'option est à l'argent, l'appel binaire est au plus haut lorsque 2) Lorsque le temps d'expiration est supérieur à 1 jour (figures 7a-c), l'engrenage de l'option d'appel binaire est inférieur à la valeur , Mais lorsque le temps d'expiration est réduit (figures 7d-e), le delta de l'appel binaire devient supérieur à la valeur maximale de 1,0 de l'option d'appel classique. 3) Le profil triangle de l'option d'appel classique ressemble au prix de l'appel binaire. 4) La substitution d'une gamme de volatilités implicites au lieu des temps d'expiration fournirait un ensemble similaire d'illustrations aux figures 7a-e.